中恒集團易主，血栓通前景堪憂

日期：2015/10/17

上海證券報

雖然3.7億的債務被施以“緩刑”，但面對董事長涉嫌犯罪被查的困境，以及即將到來的7道“催命符”，中恒實業只能無奈將中恒集團的控股權出讓，接盤方正是廣西壯族自治區的國資主體—廣西投資集團。

中恒集團今日公告，10月12日晚間，中恒集團收到廣西投資集團有限公司(簡稱“廣投集團”)發來的函件。函件告知已與中恒集團控股股東廣西中恒實業有限公司(簡稱“中恒實業”)簽署了《股份轉讓意向書》，計劃收購中恒實業所持有的中恒集團20.52%股份，并已組織中介機構對中恒集團進行盡職調查及資產評估。在中介機構出具專業報告后，廣投集團將與中恒實業就最終受讓價格及股權過戶等事項進行談判并簽署最終協議。

根據上述《股份轉讓意向書》，雙方預計在2015年11月30日或之前簽訂最終協議，但最終協議的實際簽訂日期將受盡職調查進展情況、商討情況及其他相關因素影響。

雖然中恒實業從9月29日起即籌劃股權出售事宜，但最終選定廣投集團只花了一天時間。根據事件進展，10月11日晚間，中恒集團就收到中恒實業的函件，告知中恒實業正在籌劃轉讓其所持有的中恒集團流通股股份(控股權)。當時中恒實業已經與廣投集團達成了初步意向，但中恒實業同時強調，當時針對上述股份的轉讓事宜，中恒實業尚在與其他多家企業進行商談，并擬在對包括廣投集團在內的多家意向方的受讓條件進行綜合比較后，確定最終受讓對象。

僅僅隔了一天，懸念隨即揭曉。公開資料顯示，廣投集團成立于1988年6月，注冊資本47.54億元，是廣西壯族自治區重要的投融資主體和國有資產經營實體，著眼于自治區重點項目建設，培育發展資源優勢產業，壯大國有資本。截至2015年上半年，公司資產總額2122.93億元。

此次轉讓完成后，廣投集團將成為中恒集團的控股股東，中恒實業僅持有剩余的2%股權，失去了其唯一的資本平臺。

在當前IPO暫停，眾多企業紛紛尋求借殼或者重組進行資產證券化的大環境下，殼資源是一個香餑餑，中恒實業何以將控股權拱手出讓?這與其自身資金鏈斷裂、面臨崩盤困局密切相關，而其董事長許淑清8月因涉嫌單位行賄罪被立案偵查并采取強制措施，更將企業逼到了絕境。

9月26日，中恒集團曾公告，中恒實業一年前將6200萬股股權(送轉后為1.86億股)質押給中融信托，借款3.7億元，還款截止日為2015年9月26日。此筆股權質押到期后，中恒實業卻無力償還借款。雖然經過緊急溝通，中融信托于9月28日最終同意將還款期限延長半年，但后續更多質押借款的償付壓力讓中恒實業如坐針氈。

據記者統計，除了質押給中融信托的這筆股權外，中恒實業幾乎將其所持的中恒集團全部股權都質押了出去，質押比例高達90.6%。借款到期日年內有一筆、明年2月份有兩筆、明年8月份有三筆，2017年還有兩筆，總共7筆，合計質押70909.05萬股，市值高達35.4億元。若按照中融信托抵押融資率計算，融資金額達到14億元。

在如此巨大的償債壓力面前，失去掌舵者的中恒實業將中恒集團控股權拱手出讓，實屬無奈之舉。目前值得關注的是，在廣投集團接手的20.52%股份中，包括了中融信托在內的眾多質押股權，其解除質押的進程勢必將對廣投集團的入主產生影響。

信息來源：醫藥精英俱樂部